再びグランドクロスに向けて

　国民経済の目的は「国民の需要を満たす事」ですから、輸入依存度が低く、経済が強靭な国ほど物価上昇率は下がり、実質金利が上がり、通貨が買われます。（日本はこれが行き過ぎて、デフレですが）

　また、国内の投資（政府の国債発行含む）を外国のお金で「賄っていない国」ほど、当たり前ですが金融面も強靭です。世界的な経済危機が進行しても、その国から「資金が引き上げられる」いわゆるキャピタルフライトは起きず、むしろ外国に投資したお金が両替されて戻ってくるため、為替レートは上昇します。

　上記は要するに、現在の日本ですが、状況が真逆になっている国がお隣にあります。昨日のエントリーを読み返して欲しいのですが、対米ドルでユーロ以上に通貨の為替レートが下落を続けている国、韓国です。

『ウォン安：50億ドル規模の為替介入実施、効果は未知数
http://www.chosunonline.com/news/20110924000010
　23日のソウル為替市場で取引が始まった直後の午前9時1分、国民銀行の為替ディーラー、ノ・サンチル・チーム長は「あーっ！」と悲鳴を上げた。寄り付きでウォン相場が１ドル＝1195ウォンまで下落したにもかかわらず、わずか1分で1150ウォンまで急反発したからだ。為替当局が急激なウォン安を阻止するため、為替市場に介入し、ドルを大量に売却したことから、ウォン相場が反発したのだった。ドル買い注文を全て吸収しても余りあるほどの大口の売り注文だった。為替当局が3年ぶりに「為替戦争」に突入した瞬間だった。
　それでもウォン相場はじわじわと下落に転じ、1時間後には1190ウォン台まで反落した。為替当局は3－4回にわたり小規模な介入を繰り返した後、取引終了5分前に決定打を繰り出した。午後2時55分にウォン相場が1194ウォンを付けると、再び大量のドル売り注文を出し、結局ウォン相場は前日比13.80ウォンのウォン高ドル安となる1166ウォンちょうどで取引を終えた。
　市場では、為替当局が1日で40億－50億ドルを為替介入に投じたと推定している。これは同日の為替取引規模100億ドルの半分に達する額だ。世界的な金融危機が進行した2008年7月9日にも為替当局が昼時に40億ドルのドル売り介入を行ったが、今回の介入はそれ以来の大規模介入となる。（後略）』

　誤解しないで欲しいのですが、韓国銀行が実施している為替介入は「外貨売り、ウォン買い」になります。すなわち、上記のスイス国立銀行が実施宣言した「自国通貨売り、外貨買い」とは逆のオペレーションになるのです。

　すなわち、為替防衛です。

　為替防衛とは中央銀行が外貨準備を取り崩して実施しますので、準備高が尽きたらアウト、となります。　韓国銀行が大々的な「為替防衛」を始めたのは、０８年の危機以来です。本ブログの古参の方であれば、
「また、始まったよ・・・」
　と思われたことでしょう。

『韓国の“ブラックフライデー”…ＫＯＳＰＩ１７００割れでことし最安値
http://japanese.joins.com/article/031/144031.html?servcode=300
　欧州の財政危機の拡散とこれに伴うダブルディップ（２番底）に対する懸念の高まりを受けて、ＫＯＳＰＩ指数（韓国総合株価指数）が１年２カ月ぶりに１７００割れとなった。
ＫＯＳＰＩ指数は２日連続で急落の勢いを見せ、１６９８．６４を記録した昨年７月８日以降、初めて１７００ラインを切った。
２３日、ＫＯＳＰＩ指数は前日比１０３．１１ポイント（５．７３％）下落し、１６９７．４４で取引を終えた。 』

【図　２０１０年　輸出依存度、輸入依存度 】
http://members3.jcom.home.ne.jp/takaaki.mitsuhashi/data_33.html#Yushutsu

　輸出依存度も輸入依存度も（人口規模から考えると）極端に高く、ＩＭＦ管理以降、国内の主要企業を外資に抑えられている韓国は、世界的な金融危機、経済危機の進行に伴い、再び「グランドクロス」への道を歩み始めました。

「ウォン安になって、羨ましい」
　などと言ってはいけません。世界的な需要収縮期には、ウォンがどれだけ安くなろうとも製品は売れないのです。実際、０８年の韓国は「ウォン安＆輸出激減」という状況になりました。

　ところで、グランドクロスとは何かといえば、↓こんなのです。

【グランドクロス】
http://members3.jcom.home.ne.jp/takaaki.mitsuhashi/data_13.html#GS081008

　KOSPIとウォンのレートが共に１０００台なので、韓国が危機に陥るとKOSPIが暴落し、ウォンの対ドルレートが急騰（ウォン安）することで、両者が交差するという面白い現象が見られるのです。
　KOSPIとウォンは全く異なる指標なので、単なる「目安」なのですが。というか、象徴かな？

　実需面も問題ですが、韓国国内では、すでに複数の銀行が各種の不正疑惑で営業停止処分を受け、金融面でも混乱が広がっています。昨日の正午過ぎには、営業停止処分を受けて捜査を受けていた第一２相互貯蓄銀行のトップが飛び降り自殺をしました。

　今後の韓国経済ですが、さすがにデフォルトにまでは至らないでしょうが、グランドクロスは十分にありえると思います。特に、韓国は来年に大統領選挙を予定しており、李明博大統領の、
「大手輸出企業優先、グローバル市場優先、格差拡大・ウォン安容認」
　路線（０８年時点では、この路線以外に選択肢が無かったと思いますが）は、国民から厳しく批判されており、さらにインフレ率が高まっていることもあり、野党は、
「ハンナラ党の金持ち優先主義が、現在の惨状を引き起こした！」
　と総攻撃してくるでしょう。

　現在のウォン安を放置しておくと、輸入物価はますます上がり、国民は怒ります。

　輸出依存度が極端に高い韓国は、グローバリズムに依存した経済成長路線以外に選択できません（結果、輸出依存度が益々高まるわけですね）。

　TPP関連で「韓国！　韓国！」言っている人は、せめて上記の事実だけでも認識して発言して欲しいと、切に願います。

　まあ、韓国が０８年同様に事実上の破綻状態（あの時は、李政権による日米中との通貨スワップにより助かりました）に陥ると、彼らは一斉に沈黙し、韓国経済が立ち直ると、また「韓国！　韓国！」言い始めるわけですけどね。

　いずれにせよ、日本の経済構造は韓国とまるで違います。すなわち、韓国と同じ成長戦略を選択「するべきではない」という話です。韓国を「見習って」戦略を立てるなど、やるべきではありませんし、やっても失敗します（何しろ、内部環境がまるで違うのですから）。　

　まあ、韓国は日本の反面教師にはなると思いますけどね。

最後の行に「なるほど」と思われた方は、
↓このリンクをクリックを。 

人気ブログランキングへ

【三橋の新刊、続々登場！】
　 　 　

◆本ブログへのリンクは↓以下のバナーをご利用ください。

◇ポルパパのブログ
投資と車と日々の起業家日記
管理人：ポルパパさん

◇おじさんの談話室
経済通のおじさんと、女子高生真理ちゃんが織り成す、経済を解りやすく掘り下げた基礎講座！

◇ 日本経済復活の会

積極財政による日本経済復活を目指して活動をしているボランティアグループです。

Klugにて「三橋貴明の『経済記事にはもうだまされない』」
連載中
「三橋貴明の＜ウラ読み＞経済レポート」　
本メルマガではセミナー、勉強会のご案内など、メルマガならではの情報発信をしていきます！
　新世紀のビッグブラザーへ　ホームページはこちらです。
　新世紀のビッグブラザーへblog一覧はこちらです。

メルマガ登録・解除

週刊三橋貴明　～新世紀のビッグブラザーへ～

購読料：¥630/月（申込当月無料）
>> サンプルを見る

詳細ページへ
powered by まぐまぐ！